房企发债频现中止 行业集中度料提升 ——凤凰网房产重庆

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2018-06-09

就在半个月之前,恒大与另一支升班马大连一方交手,卡纳瓦罗的球队0-3溃败,送给了对手联赛首胜,而且无论是场面还是结果,昔日中超霸主都输的体无完肤。仅仅半个月之后,面对另一支升班马,恒大再次溃败,这次虽然看似场面占优,但对手的反击打的更具威胁。连续被两支升班马吊打,这是过去几个赛季从未发生过的事情。

  "一带一路"建设是开放的、包容的,欢迎世界各国和国际、地区组织积极参与。“一带一路”是一条互尊互信之路,一条合作共赢之路,一条文明互鉴之路。

  吉方支持“一带一路”伟大倡议,相信它一定会有力推动本地区共同发展。吉方将保持两国各项合作协议的延续性。

    青岛人好客,也朴实。这是传统,更是美德。  梁实秋曾住在青岛小鱼山脚下,这是一座普通的院落,居住着普通的市民。但梁实秋很喜欢这里,称“此(青岛)君子国也”。

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  此次中国队在三亚展开的双人滑集训就是以海选的方式,鼓励各地及俱乐部符合等级标准的选手参与。经过了4月底的测试和选拔,多名来自俱乐部的选手与国家队队员一起进入到了目前的试训阶段,试训结果将成为国家队进行队伍调整和人员补充的重要依据。

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  中国与上合组织成员国在铁路、水电、农产品、电信等方面展开泛的合作,上合组织的内在活力与外在影响力与日俱增。

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    据了解,下一步,成都市还将在文体旅融合发展等领域陆续推出专项意见或政策措施,为创意经济营造更加良好的发展环境。(完)  来源:中国新闻网    百年口岸绥芬河:加速中俄“绥芬河—波格拉尼奇内”跨境经济合作区建设  中新网绥芬河6月7日电(记者杨拓)7日,绥芬河官方对外发布消息,将在充分发挥地缘、口岸和政策优势的基础上,加快中俄“绥芬河—波格拉尼奇内”跨境经济合作区建设。据悉,目前该经济合作区的规划方案已完成,中俄双方正在进行申报工作。

  具体而言,中国应当更多使用金融语言和一带一路沿线国家沟通,让沿线各国进一步了解中国作为地区性的经济、金融大国,在区域经济稳定中的重要角色。在此基础上,中国可联合沿线国家搭建区域性的金融合作网络,并尝试将已在沪港通中实现的境内外市场互联互通拓展到一带一路沿线国家。

  第77分钟,聂傲双长传,高准翼胸部停球后禁区右肋凌空射门入网,中国4-0领先。第79分钟,纳维塞布接队友角球传中头球攻门被陈威没收。第83分钟,纳米比亚扳回一分,汉姆禁区弧顶射门入网,1-4!第85分钟,聂傲双禁区右侧射门击中左立柱,随后南松12米射门被斯比吉尔扑出底线。第94分钟,纳米比亚再次扳回一分,汉姆主罚点球命中,2-4!最终,U23国足4-2击败纳米比亚。

  在中超六轮过后,天津权健只拿到了7个积分,排在中超积分榜第10位,球队已经连续五轮不胜。

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  5年前,在肖像、庭审记录案卷、指纹、DNA等多方比对都足以辨别真假的情况下,胡红岩的案底还是始终无法消除;9年来,王天荣被调查二三十次,反复证明被错抓了,且无数次找到当地公检法反映情况,却一直拖到现在仍未纠错。  消除无辜背负的犯罪案底,究竟难在哪里?在王天荣事件中,警方查阅法院文书马上发现,作案人员身份证号与全国违法犯罪人员信息资源库中信息不一致,显然是张冠李戴、信息录入错误所致。媒体报道后事件迅速迎来转机也恰恰说明,问题的关键不是“难不难办”,而是“愿不愿办”。  对比两起事件不难发现,正是地方相关部门的相互推诿、毫无担当,才导致显而易见的错误数年无法纠正,给无辜者造成了难以估量的财产损失和身心伤害。  纠正犯罪信息的确需要严格的制度,但任何制度都是由人落实、为人服务的,一旦出现有违制度初衷的现象,要么是落实制度的人出了问题,要么是制度本身需要进一步完善。

  (记者张晔)(责编:熊旭、吴亚雄)其他网友怎么说:江苏网友:我现在住在大黄山镇孤山小区,小区每天晚上9点左右停水,大概10点多会来。我刚搬来这里,据当地朋友讲,周边多个小区都存在晚上停水,早上和中午也会停。我所处的这个工人村,周围大多是在周边工厂上班的人。按他们的作息时间如果下晚班的话,回到家大概正好赶上停水时间,可能连衣服都没法洗,更别说洗澡。

    会谈后,两国元首共同签署了《中华人民共和国和吉尔吉斯共和国关于建立全面战略伙伴关系联合声明》,并见证了双边各项合作文件的签署。  会谈前,习近平在人民大会堂东门外广场为热恩别科夫举行欢迎仪式。  这次是首次启用新改革的国事访问欢迎仪式。

  已于今年与洛克希德-马丁公司、通用动力公司、亨廷顿英戈尔斯公司、奥斯塔公司和芬坎蒂耶里造船公司签订了研发合同。海军希望于2020年选出一家公司掌管该项目。这个机会促使被列入该项目最后挑选名单的5家公司争相展开竞争。

  今年1月,刘永生被陕西省授予“三秦楷模”荣誉称号。市公安局交警支队临渭大队二中队交通协管员岳蒲杰,在“协警”的岗位上,十几年如一日,兢兢业业干好每一件小事,被市民誉为“渭南最美交警,人民忠诚卫士”。

  还有别离与人相关。

  国家安全局在PRISM计划中可以获得的数据电子邮件、视频和语音交谈、影片、照片、VoIP交谈内容、档案传输、登入通知,以及社交网络细节。简单地说,这个项目可以监听任何个人和机构在美国以外使用的大部分美国互联网公司产品进行通信的细节,并且不用经过任何严格的法律程序。斯诺登之所以让世界震惊,是他详细揭露了美国监听的规模和范围。

近期碧桂园、富力地产、合生创展等多家房企发债中止,引发市场在流动性紧张背景下的担忧。

专家预计,今年下半年会有较多的中小房企违约风险事件发生,中小房企或加速退出市场,行业集中度提升速度料进一步加快。

与此同时,众多房企亦在探索新融资模式。

债券发行中止频现据克而瑞统计数据显示,5月30日,合生创展集团有限公司2018年非公开发行31亿元公司债券遭到中止;5月29日,广州富力地产股份有限公司非公开发行60亿元2018年住房租赁专项公司债券遭遇中止;5月28日,碧桂园拟发行200亿元额度小公募债中止;5月25日,花样年集团拟发行的50亿元住房租赁私募债中止。 与此同时,大批的房企仍在排队发债。

近日,金地股份宣布拟公开发行2018年第二期公司债券30亿元,债券所募资金拟用于偿还银行贷款和到期债务。

中天金融拟非公开发行2018年度公司债券60亿元。 根据华泰证券统计,截至2018年5月中旬,房地产信用债发行规模为2136亿元,而到期规模2997亿元。 考虑到到期规模的大幅增加,交易所和银行间市场有望延续“借新续旧”操作,预计全年发行量高于偿还量,但是预计净融入额进一步收缩,融资成本上浮明显。 2019-2021年地产信用债到期规模将进一步增长至4029亿元、5217亿元、5802亿元,如果监管机构继续执行严格审核标准,房企资金链和融资成本预计进一步承压。

中信建投房地产首席分析师陈慎指出,今年房地产行业成长逻辑将从过去的“资源”集中度向“融资”集中度转移。 近期部分地产公司地产债中止,多是技术原因造成。

“民营地产企业很多是香港上市公司,信息披露时间点和内地不一致,很多数据必须等到年报以后监管机关才能进行审批。 而监管机关反馈有15个工作日的时限要求,这期间就必须提出中止。 4、5月份很多公司地产债出现中止的情况大部分都是因为这个原因。 另外,还有极个别情况为有重大诉讼、资金使用合规性等检查在进行导致有问题,但并不代表整个行业政策有变化。 ”创新融资另辟蹊径国家统计局数据显示,2018年1-4月房企资金来源累计同比增速由1-2月的%逐月放缓至%。

其中,国内贷款累计同比增速自2016年3月以来首次为负。

从1-3月的细分数据来看,国内银行贷款累计同比减少%,而非银金融机构贷款累计同比增速高达%。 银行在对房企普遍提高开发贷利率上浮水平,收紧开发贷额度的同时,进一步穿透审查并购贷款。 当前,整体融资渠道收窄。

以“资产穿透”为代表的新监管要求致使非标债权渠道锐减;银行贷款(开发贷)、公司债发行对房企规模、资质要求进一步提升;公司债在单笔规模设定上限基础上,进一步设定资金用途限制,对于债务到期的企业,只放开2018年到期公司债规模的“借新还旧”。 有机构认为,相对于以前阵痛式的调整,这轮的去杠杆可能会持续较长时间。 随着今年融资成本逐渐提高,中小房企争相赴港IPO。 近日,大发地产、弘阳地产、美的置业等房企向港交所提交了IPO申请,希望借此打通境外融资通道。 与此同时,众多房企亦在探索新融资模式。

房企创新融资也在另辟蹊径。 联讯证券首席宏观研究员李奇霖认为,截至2018年一季度,房地产行业资产证券化类产品共发行81单,融资总规模为1253亿元。 与房企传统的融资模式相比,资产证券化有四点优势:第一,受到政策限制较少;第二,提高了资产的流动性,让房企在不增加负债的情况下补充资金;第三,通过结构化设计,为产品增信,减少低评级发行人的成本;第四,发行规模限制较小,资金用途更为广泛。

东北证券分析师高建表示,发行机构鼓励创新融资,也希望把创新融资做成“非标转标”的一种形式。

未来房企ABS和ABN的发行规模有望继续增加。 某券商债承部人士表示,今年地产公司比去年更重视ABS、ABN,包括CMBS、REITs、尾款、供应链等,其原因为资产证券化目前较可行,尤其如供应链等支持了中小企业资金回款的品种受到政策支持。 REITs和CMBS等产品因为有较优质的物业与监管层支持,地产公司包括民营、国企均参与。 其他如信托等融资,受资管新规影响,存在再融资压力。 陈慎表示,再融资过程中,券商亦开发新合作模式帮助房企缓解资金压力。 在增量方面:一是拓展新的融资品种,包括ABS、REITs等产品。

今年这些品种的融资预计会成为地产企业主要的融资品种。 二是新增的公司债还本付息,也在申报的过程中。 同时与银行进行战略合作,未来将在债券销售过程中能够给予支持。

三是配合企业做并购等资本操作。 行业集中度快速提升陈慎表示,过去两年房地产行业集中度快速提升。

从第三方等数据跟踪发现,中小型的企业尤其是民企在融资层面将面临压力。

目前很多大公司尤其国企仍能享受到较为低廉的成本和充裕额度,然而很多中小民企则会主动或者被动降杠杆,或以处理股权的形式回笼现金流,从另外一个角度带动行业集中度的提升。

华泰证券研究员贾亚童指出,百强房企市占率持续提升,内部结构延续分化,各梯队内部市占率均出现不同程度的下滑。 前三位虽然销售规模的基数较大,但是依然保持了较为稳定的增速水平,市场集中度的抢占优势明显。

高建认为,今年地产融资收紧趋势已现,行业去杠杆的过程仍将持续。

监管机构也将防范出现新的金融风险。

对于国资背景的房企和优质的民营房企,融资成本的上升整体可控。 到位资金的收紧,各大房企的投资拿地也将更加趋向于理性。 随着土地溢价率的进一步走低,土地成交楼面价有望在下半年下行,届时资金充裕的房企有望获取成本较低的土储,以平滑总体土地成本,未来有望保持稳定的盈利能力。

在这个过程中,中小房企将加速退出市场,行业集中度提升的速度也将进一步加快。